Recap financiering is een vorm van herfinanciering van een zakelijke lening, specifiek voor de directeur-grootaandeelhouder (DGA). Het doel is extra liquiditeit voor de BV te creëren, zonder de onderneming volledig te verkopen; dit kan inhouden dat een koopholding wordt opgericht waarin het management aandeelhouder wordt, waarbij een directielid opbrengsten uit verkoop kan herinvesteren en de terugbetaling in termijnen met rente en aflossing plaatsvindt. Op deze pagina leert u meer over de details en toepassingen van deze methode.
Recap financiering is een herfinancieringsvorm voor directeur-grootaandeelhouders (DGA’s), gericht op het creëren van extra liquiditeit voor de BV zonder de onderneming volledig te verkopen. Dit houdt vaak in dat een koopholding (NewCo) wordt opgericht, waarin het management aandeelhouder wordt. De aanvrager betaalt de geleende middelen terug in vaste termijnen, zoals bij de meeste financieringsvormen. Deze termijnen omvatten zowel rente als aflossing.
U heeft in bijna alle gevallen de mogelijkheid om de financiering boetevrij vervroegd af te lossen. Dit geeft flexibiliteit in het terugbetalingsproces, wat handig is als een DGA bijvoorbeeld onverwachts een bonus ontvangt. Het is een passende oplossing voor ondernemers die bedrijfswaarde willen verzilveren en tegelijk managementparticipatie willen behouden.
Recap financiering is een manier om extra liquiditeit voor uw BV te creëren, als alternatief voor een volledige of gedeeltelijke verkoop van aandelen. Deze herfinancieringsvorm werkt in de praktijk vaak door de uitgifte van nieuwe aandelen. Directieleden herinvesteren hierbij opbrengsten, wat kan leiden tot een netto financieringsbehoefte van bijvoorbeeld 150.000 euro na de herkapitalisatie.
Recap financiering biedt de directeur-grootaandeelhouder de mogelijkheid om vermogen vrij te maken zonder het bedrijf volledig te verkopen. Vermogen omvat alle bezittingen en schulden die iemand bezit, ofwel bezittingen minus schulden. Binnen een bedrijf bestaat vermogen uit eigen vermogen, zoals 125.000 euro, en vreemd vermogen, bijvoorbeeld 275.000 euro, wat samen een totaal vermogen van 400.000 euro vormt. Door recap financiering kan de DGA dit bedrijfskapitaal benutten, bijvoorbeeld om het saldo op een spaarrekening te verhogen of om vermogen stapsgewijs over te dragen voor de aankoop van een huis. Dit is een strategische zet voor ondernemers die hun bedrijfswaarde willen verzilveren en tegelijkertijd managementparticipatie willen behouden.
Banken spelen een belangrijke rol bij recap financiering. Ze zijn nog altijd de belangrijkste, en vaak goedkoopste, geldschieter voor overnamefinanciering. Ondernemers kloppen vaak als eerste bij een bank aan. Reguliere grootbanken trekken zich echter terug en financieren nu maximaal vijftig procent van de totale overnamesom. Het midden- en kleinbedrijf (MKB) is sterk afhankelijk van deze banken. De ACM meldt dat drie grootbanken (ABN AMRO, ING, Rabobank) ruim 85% van de bancaire MKB-financiering verzorgen. Banken hanteren strengere eisen en kijken grondiger naar kredietwaardigheid, beperkt door internationale kapitaaleisen voor eigen vermogen.
Recap financiering, een vorm van herfinanciering, stelt u in staat om vermogen vrij te maken zonder uw onderneming volledig te verkopen. Dit kan extra liquiditeit voor uw BV creëren, wat op de lange termijn kan leiden tot lagere rentetarieven, betere voorwaarden en meer financiële ruimte. Een herbeoordeling van uw financiering kan dan aan te raden zijn, bijvoorbeeld om investeringsmogelijkheden te verbeteren. Toch kan herfinanciering extra kosten met zich meebrengen, en is het minder aantrekkelijk wanneer een lening al bijna is afgelost of als de nieuwe voorwaarden beperkt voordeel bieden.
Recap financiering biedt duidelijke voordelen voor ondernemers en DGA’s. Het zorgt voor eenvoudiger toegang tot financiering voor bedrijfsgroei en kan betere inkoopcondities creëren. Een leningsovereenkomst tussen de DGA en het eigen bedrijf is voordelig, aangezien de DGA zelf de rente mag bepalen. Dit geeft veel financiële flexibiliteit. Daarnaast vermindert een rekening-courant lening via de eigen BV de noodzaak voor complexe leningovereenkomsten, wat tijd en administratieve lasten bespaart. Een DGA kan geld uit het bedrijf halen via methoden zoals zakelijk lenen en de Werkkostenregeling, al zijn de hoogte en bestedingsdoelen hiervan beperkt. Ook zijn er fiscale voordelen, zoals de mogelijkheid tot salarisbetaling via een management B.V. en de algemene heffingskorting die vanaf 2020 is verhoogd. Dit inkomensbeleid van 2020, met onder andere het tweeschijvenstelsel en hogere arbeidskorting, biedt DGA’s extra voordeel.
Recap financiering brengt specifieke risico’s en nadelen met zich mee. Kiest u voor externe financiering, dan krijgt u te maken met rente- en aflossingsverplichtingen, plus de eis van zekerheden op activa. Dit leidt tot een zekere afhankelijkheid. Bij equity recap verwatert uw aandelenbelang. Nieuwe aandeelhouders krijgen zeggenschap en verminderen de winstgerechtigdheid van zittende aandeelhouders, wat de afhankelijkheid verder vergroot. De financieringsmarkt is complex; het ophalen van financiering kan een grote puzzel worden door het stapelen van partijen. Pas op voor alternatieve aanbieders die flitskredieten met torenhoge rentes tot veertig procent per jaar aanbieden. Ondernemers missen vaak de kennis om een verantwoorde keuze te maken.
Het aanvragen van recap financiering start altijd met een gedegen voorbereiding. U stelt hiervoor een ondernemingsplan en een financieel plan op. In dat plan maakt u ook duidelijk hoe de lening wordt terugbetaald. Het inzetten van eigen geld is vaak een onderdeel van deze voorbereidingen. Uiteindelijk dient u de complete aanvraag in.
Over het algemeen hangt de benodigde documentatie af van de aard van uw verzoek en de kredietverstrekker. Voor een zakelijke financiering zoals recap financiering zullen de vereisten doorgaans verschillen van die voor particuliere leningen. Neem voor de exacte voorwaarden contact op met een gespecialiseerde financieringsadviseur.
Het proces van aanvraag tot afronding voor een financiering kent vaste stappen. U vult een aanvraagformulier in en levert gegevens aan die financiers nodig hebben. Dit omvat vaak een beoordeling van uw situatie, een belafspraak met een expert, en het uploaden van documenten. Na de offerteaanvraag ontvangt en krijgt u een aanbod, waarna extra documenten kunnen volgen. De aanvraag wordt afgerond na goedkeuring van documenten en de offerte. Na uw akkoord volgt de uitbetaling van het bedrag op uw rekening. Dan begint de terugbetaling in termijnen. Hoewel deze algemene stappen gelden, verschillen de specifieke vereisten voor zakelijke recap financiering van particuliere leningen.
Recap financiering heeft belangrijke financiële en fiscale gevolgen voor uw onderneming. Een herfinanciering brengt vaak extra kosten met zich mee, zoals afsluitkosten of boetes voor vervroegde aflossing. Soms levert het slechts een gering financieel voordeel op. Toch kan het ook de financiële druk verlagen en leiden tot besparingen op maandelijkse kredietlasten. Voor de fiscale aspecten, zoals de gevolgen van een lening zonder rente of kwijtschelding, is specialistisch advies onmisbaar.
Recap financiering verandert direct de balans en daarmee de vermogenspositie van uw onderneming. Denk aan een ondernemer die zijn bedrijfswaarde wil verzilveren zonder te verkopen. Een balans is een momentopname van de financiële positie, die bezittingen, schulden en eigen vermogen weergeeft. De passiva-kant van de balans toont hoe bezittingen zijn gefinancierd, bestaande uit eigen vermogen en vreemd vermogen. Bij recap financiering wordt vaak vreemd vermogen aangetrokken om eigen vermogen uit te keren, wat de verhouding tussen deze twee direct beïnvloedt. Dit heeft impact op de financiële structuur en de financieringsbronnen van uw bedrijf. Het eigen vermogen staat aan de rechterzijde van de balans.
Recap financiering kan aanzienlijke fiscale voordelen bieden. Een aanpassing van de juridische en fiscale structuur van uw bedrijf kan leiden tot grote fiscale besparingen. Bijvoorbeeld, via een NewCo-structuur kunt u rente op schulden aftrekken van de belastbare winst, wat direct belastingvoordeel oplevert.De juiste keuze van de rechtsvorm is een belangrijk element in de fiscale structurering van uw bedrijfsactiviteiten. Ook fiscale reserves in de boekhouding bieden een belastingtechnisch voordeel. Deze voordelen leiden uiteindelijk tot concrete besparingen voor ondernemers.Denk aan een ondernemer die zijn bedrijf door een interne overname wil herstructureren—vrijstellingen bij een bedrijfsovername kunnen aanzienlijke fiscale voordelen opleveren. Fiscale voordelen in ondernemersregelingen helpen ook bij kosten besparen en het laten groeien van het bedrijf. Voor ondernemers in Nederland wordt fiscaal voordeel afgeleid uit de aangifte inkomstenbelasting over het kalenderjaar. Een lening in de financiële dienstverlening kan bovendien belastingvoordelen opleveren, afhankelijk van uw financiële situatie. Tot slot kan fiscaal partnerschap leiden tot belastingvoordeel door het optimaliseren van inkomsten en aftrekposten, en het fiscale verschil tussen zakelijk en privé beleggen kan ook een belastingvoordeel opleveren.
Naast recap financiering zijn er diverse alternatieven om liquiditeit te creëren of vermogen vrij te maken uit uw bedrijf. Alternatieve financieringsvormen komen in beeld, zeker wanneer traditionele banken terughoudend zijn met financieren. Deze financiers werken met eigen middelen, onafhankelijk van strikte kapitaaleisen, en bieden kapitaal zonder verwatering van aandelen. Soms maken ze relatief hoge financieringen mogelijk ten opzichte van direct onderpand, bruikbaar voor vastgoedinvesteringen of andere bedrijfsinvesteringen, zelfs als een banklening geen optie is. Specifieke alternatieven omvatten herfinanciering, herkapitalisatie, of de verkoop van een deel van uw onderneming.
Herfinanciering betekent het afsluiten van een nieuwe lening om bestaande schulden af te lossen. Dit kan uw maandlasten verlagen of een beter aflosschema opleveren. Het is een vorm van kredietherstructurering, bijvoorbeeld door een oude, dure hypothecaire lening te vervangen door een goedkopere. Herkapitalisatie is anders. Hierbij verzilvert een bedrijfseigenaar een deel van de bedrijfswaarde zonder de onderneming volledig te verkopen. De eigenaar casht een deel van zijn vermogen uit, vermindert de risicosfeer, en kan het management laten participeren. Herfinanciering kan ook specifiek worden ingezet binnen recap financiering om extra liquiditeit voor een BV te creëren.
Een management buy-out (MBO) is een specifieke vorm van bedrijfsovername. Hierbij neemt het huidige managementteam, of een deel daarvan, de aandelen van het bedrijf over van de eigenaar. Het management koopt dan de aandelen en wordt zo (mede)aandeelhouder. Dit betekent dat interne medewerkers de bedrijfsvoering overnemen. Soms krijgt zelfs ander personeel de mogelijkheid om aandelen te kopen. Deze interne overname biedt een unieke kans voor betrokkenheid bij het bedrijf.
Recap financiering is een passende oplossing voor de directeur-grootaandeelhouder (DGA). Het is een vorm van herfinanciering die specifiek is bedoeld om extra liquiditeit voor de BV te creëren. Dit gebeurt zonder dat de onderneming hierdoor verzwakt. Denk aan een DGA die de waarde van zijn bedrijf wil verzilveren, maar de onderneming niet volledig wil verkopen. Zo behoudt u de zeggenschap over uw bedrijf, terwijl u toch vermogen kunt onttrekken.
Voorbij recap financiering zijn er diverse zakelijke financieringsvormen die u kunt overwegen, vaak als onderdeel van een brede financieringsmix. Investeringsfinanciering voor ondernemingen omvat bijvoorbeeld bancaire financiering, crowdfunding en investeerders. Zakelijke financiering is breed en kent grote variatie in looptijd, rente en maximum leenbedrag per type en financier. Deze mogelijkheden zijn beschikbaar via diverse geldverstrekkers, waaronder reguliere grootbanken, financieringsmaatschappijen en crowdfunding platforms. Een financieringsmaatschappij kan hierbij helpen, met opties zoals buy-out financiering of groeikapitaal. Voor startende ondernemers is een combinatie van eigen kapitaal, een zakelijke lening, crowdfunding, familiegeld en leasing – oftewel gestapelde financiering – een veelgebruikte aanpak. Het is daarom goed te beseffen dat de beste financieringsvorm bij een bedrijfsovername meestal een combinatie van opties is, niet één enkele oplossing. Houd er wel rekening mee dat elke afzonderlijke financieringsvorm in een gestapelde aanpak zijn eigen overeenkomsten en rapportage-eisen heeft.
Recap financiering onderscheidt zich van een gewone lening door het primaire doel en de complexe structuur. Een gewone lening wordt doorgaans afgesloten voor bedrijfsinvesteringen of operationele kosten. Recap financiering, ook wel dividend recap genoemd, is specifiek bedoeld om aandeelhouders een (hoger) dividend uit te keren. Dit is een afwijking van de normale situatie, waarbij dividend uit de winst wordt betaald. Bovendien is recap een veelzijdige vorm van herfinanciering die tot doel heeft extra liquiditeit te creëren zonder de onderneming te verzwakken. Een recap werkt vaak door het oprichten van een koopholding met management als aandeelhouders. De financiering van zo’n overname binnen een recap komt uit eigen opbrengsten, inleg van het management en een banklening. Bedrijven die eigendom zijn van een investeringsmaatschappij maken vaker gebruik van een dividend recap. Waar een gewone lening een breed inzetbaar middel is, is recap financiering een gespecialiseerd instrument om bedrijfswaarde te verzilveren zonder volledige verkoop.
Ja, recap financiering biedt de mogelijkheid om vermogen vrij te maken zonder uw bedrijf volledig te verkopen. Dit stelt u als directeur-grootaandeelhouder in staat om liquiditeit voor de BV te creëren. De specifieke details over het toepassen van recap financiering zonder verkoop zijn niet beschikbaar in de huidige feiten. De aanwezige informatie beschrijft wel dat hefboomfinanciering in bedrijfsfinanciering kan helpen bij een bedrijfsovername, zelfs zonder veel eigen inbreng. Een dergelijke financiering kan dus een rol spelen bij het verwerven van andere ondernemingen.
Een koopholding speelt een centrale rol bij recap financiering. De financiering van zo’n overname door een koopholding komt uit eigen opbrengsten, inleg van het management en een banklening. Denk aan een bankfinanciering ter waarde van €2,5 miljoen voor de koopholding. Ook herinvesteert ieder directielid opbrengsten uit verkoop in de koopholding, om zo de netto financieringsbehoefte na de recap te dekken. Bijvoorbeeld, een directielid met €250.000 aan verkoopopbrengsten kan €400.000 herinvesteren.
Wanneer u recap financiering aanvraagt, beoordeelt de bank uw onderneming grondig. Voor financieringsaanvragen tot €100.000 zijn bijvoorbeeld jaarcijfers van de afgelopen twee jaar nodig. Daarnaast is een kredietrapportage een vast onderdeel van een zakelijke financieringsaanvraag, zoals voor werkkapitaal. Na een positieve beoordeling en akkoord ontvangt u het volledige financieringsbedrag op uw rekening. Dit bedrag betaalt u vervolgens terug in termijnen, zoals vastgelegd in een persoonlijk aanbod van de bank, bijvoorbeeld bij Rabobank, inclusief aflossing, rente en totale maandelijkse kosten.
Recap financiering kan risico’s met zich meebrengen voor uw onderneming, vooral als er te veel financiering wordt aangetrokken. Ondernemers en investeerders lopen financieel risico bij overfinanciering, wat kan leiden tot financiële problemen en onbeheerste schulden. Zeker bij hefboomfinanciering kan de schuldlast problematisch worden als de inkomsten lager uitvallen dan verwacht. Kredietverstrekkers en financieringsmaatschappijen beoordelen dit risico nauwkeurig; zij vinden het risico vaak te groot en wijzen aanvragen af. Daarom moeten ondernemers overfinanciering vermijden.